2025年已经走了一半，中国的经济通常运行顺利，并且在更积极的财政政策的帮助下显然是不可分之的。面对国际经济和贸易环境的急剧变化，宏观经济在今年的上半年继续保持稳定和积极，经济增长的稳定性超过了一般的预期。一个重要的原因是，今年对财政的反周期性配置已经得到了增强，投资的速度已经稳定，稳定的投资是稳定的。在近年来促进了适当经济运营的宏观政策体系中，财政政策是主要支柱。今年，TS建议母亲第一次实施“更活跃的财政政策”，并不间断地努力。上半年的财政政策的实施如何？什么e它在经济增长，人民的经济安全等方面发挥作用吗？如何在下半年实施财政政策，主要要点是什么？财政政策是积极而强大的。自2008年国际金融危机以来，中国已经连续17年采取了积极的财政政策，即一项宏观控制政策，刺激总需求，并在经济增长疲软时促进经济复苏和增长。近年来，面对复杂的内部和外部情况，政府政府今年的报告提出了“更积极的财政政策”，即今年的财政赤字比例已提高到第一次的4％的高度，新政府债务的总规模高达2.86亿年，这是一定数期的2.9 Yuan，这是一定数量的，这是一定数量的YUAN，这是一定数量的，这是一定数量的，这是一定数量的。财政的通过，扩大了其对经济稳定的关注。 lu Zhi广东证券的首席经济学家亨格告诉凯辛，今年上半年，面临着许多骚扰，例如关税战争，深度房地产市场调整以及“内在”竞争，中国的经济与压力有关，并且普遍运作。中国的主要经济支持部队使“新旧消费品”驱动的消费消费量，这是中国的主要经济支持部队，这是由设备续订驱动的制造业投资，由领先财务驱动的基础设施的投资维持了高增长率，以及驱动的弹性出口驱动的弹性出口。 “消费和投资背后是'两倍'和'两个新的'政策，这加速了方舟和特殊债券的超长特殊债券的发行和使用，以及中央和地方财政部门的共同努力。这些经济势头不仅反映了强大的中国经济强大的经济作用，因此稳定增长的政策。 “卢齐希说。衡量财政政策规模规模的关键指标是财政支出的规模和增长速度。根据财政部的数据，在2025年的前五个月中，一般财政财政，全国一般预算支出和政府资金的支出为14.5 trillirion y y 6. 6％，几乎是14.5米。财政超过3.3万亿元的收入，近46.5％的年份，这意味着，超过两个预算的财政支出率高于财政收入的增长率，并且代表着一年的效率。”今年上半年，税收收入增长和土地转移率相对较低，但财务水平不大S采取主动行动并勤奋地复活。现有的资源特性面临困难和获得倡议，并使用政策工具，例如超长期特殊的国库债券和特殊债券，以扩大支出强度，优化支出的结构“促进持续的恢复和经济运营的持续恢复和积极的流动。在今年的上半年，财政财务的一年将维持必要的经济和筹集资金的努力，并确保筹集所有的努力，并筹集策略的努力，并确保努力的努力，并确保努力的努力，并确保努力的策略和努力，并确保努力的努力，并确保努力的努力，并努力实现策略的努力，并确保努力的努力。广东证券研究所在今年的前五个月中，在2024年，在国家支出，就业和教育方面，人们的生计支出比例为同一时期。从一月到5月，科学和技术支出的年份增长了6.5％的年份，超过了infciscal of Infrass in Iffras in Iffras in infras in infras in infras in infras in infras in infras in infras in infras。电源将保持一定水平。政府债券的发行今年加速了。根据许多机构的数据，今年上半年的国库券发行约为7.9万亿元，而地方政府债券的释放约为5.5万亿元人民币。其中，上半年给出了5500亿元人民币超长期特别国库券，发展发展为42.7％。新的特别债券由近2.2万亿元发行，发展为49.1％，去年同期比37.2％更快。 Lu Zhih说，在今年上半年，超长期特别债券和特殊债券在今年上半年做出了努力，“两个贵族”和“两个新的”对投资和扩大消费的影响很明显。 Wang Qing说，上半年发行各种政府债券的规模已大大增加在同比的情况下，以及向地方政府释放转让付款的速度以及财政支出的发展，也加速了，反映了财政政策远期努力的特征。在今年上半年通过财政政策的一个重要原因是，自今年年初以来，外部经济和贸易环境的变化大大增长，需要国内宏观经济政策以大大增加国内的需求并稳定基本的经济状况。从政策影响的角度来看，上半年的财政政策对于促进消费和不断扩大的投资非常重要。下半年更加积极。与今年上半年的情况相比，市场通常预计经济在下半年将面临更多的挑战。罗齐亨（Luo Zhiheng）认为，希望下半年，RE的基础需要结合土地和改善中国经济，经济面临极大的不确定性。战争关税对经济的影响，尤其是出口，可能会逐渐出现。消费刺激的影响面临着去年下半年高基数边际和刺激乘数影响的速度。市场NG房地产的调整仍在进行中，价格水平降低了。这可能会影响财政收入的增长，收入和支出状况仍然严格平衡。最近，当财政部长兰福安（Lan Fo'an）发表了“国务院在2024年中央最终帐户中的报告”（以下称为“报告”）时，他要求金融部门的下一步以充分利用更活跃的财政政策，并迅速根据稳定的稳定就业，预期的是，企业，市场，企业，企业，企业，及时引入增量的储备金，d尽一切努力巩固经济发展和社会稳定的基础。该报告专门为下一步的财务活动处理了五项主要任务。例如，加速政策的实施，加强部门的协调，采取多种措施来帮助企业在困难，发行和使用超长期的特殊国债债券和特殊纽带，并尽快使用特殊的债券，为费用资金的指导和驱动效应提供全面发挥，并支持“二重成不清”和“二重新”和“两者”的消费和促进政治和促进政策，并促进了促进。 - 使外贸的稳定，并使人们的生计受益，将提前和更有效地有效。王清说，财政政策将在下半年继续“加快实施速度”。一方面，它可以加强第三季度调整宏观经济政策的反面环节作用，同时提供第四季度进行财政努力的空间。此外，下半年的财政政策还必须加速新质量生产力的发展，重点是实施税收和费用，增加对科学和技术变化，修改和升级的财务支持，并解决“瓶颈”问题；同时，就随后可能影响对外贸易领域工作的出口压力而言，房地产市场的翻新会影响地方政府的财务资源，建议下半年的财政支出将更多地关注，以稳定工作，并确保“三个保证”的底线。财政政策将在下半年继续前线。例如，除了在第三季度发布11个超长期特别债券的时间表外，该部揭示了在金融方面，有4个超长的特殊财政债券已显着提高。 “在下半年，我们必须继续加速释放和使用超长期特别财政债券和特殊债券的剩余配额，以更好地发挥投资扩张政策和促进消费的影响。”罗齐伊说。中国明尔申银行（Minnsheng Bank）首席经济学家温·本（Wen bin）认为，预计下半年将有预计，希望金融部门专注于实施和加速实施现有政策。在今年的下半年，整个范围的广泛财政空间超过7万亿元人民币，在这里，缺陷，特殊债券和超长期特别债券债券分别保持4.03万亿元，2.24万亿元和7450亿元人民币，并具有足够的“剩余谷物”。财政部表示，除了充分利用武器主义政策外，它将立即介绍RE规则根据情况的变化，服务增加。卢·齐（Luo Zhiheng）建议，应调整预算，以根据情况的需求进行变化，扩大财政的支出，围栏，抵抗关税战争造成的外国需求的风险，稳定经济增长，并立即减轻和营救诸如外来贸易工业等受损工业；向有两个和许多孩子的家庭发出出生补贴；探索释放额外的国库券，以建立一个“房地产稳定基金”到中层稳定房地产市场；促进“国家金融安全财产拥有”的协调改革，已经使用了鲍伊特国家财产的汇款，并将专门用于建设社会保障系统，并提高城市和农村居民退休金的福利。 Wang Qing认为，在下半年，根据N在这种情况下，财政政策可能会“一次射击三箭”，也就是说，进一步增加了财政的目标赤字比率，并增加了特殊地方政府债券和超长期政府债券的释放。其中，最必要的是增加新政策的资金的规模，可以直接支持对国内销售的出口；特殊债券的发行将促进基础设施投资的适度加速，并将在其作为宏观经济的“稳定器”中充分发挥作用；提高目标财政赤字并增加对当地财政的支持可以为“三个保证”提供更强大的保护，并增加对科学和技术变革等基本领域的财政支持。